أفضل 10 أسهم للربع الثاني 2026 – الجزء الثاني

مخاطر الركود التضخمي في ظل إعادة تشكيل الصراع في الشرق الأوسط للأسواق

يبدأ الربع الثاني وموسم الأرباح الجديد في خضمّ خلفية بالغة التقلب. أدّت الحملة العسكرية الأمريكية الإسرائيلية ضد إيران والضربات الانتقامية في المنطقة إلى ارتفاع حادّ في أسعار الطاقة، مما أجّج مخاوف الركود التضخمي — تلك المعادلة السامة من تباطؤ النمو وتصاعد التضخم في آنٍ واحد. وقد تبنّت كبرى البنوك المركزية توجهاً أكثر تشدداً في مارس.

لا تقتصر التحديات على ذلك؛ إذ تُضيف التقييمات السوقية المتضخمة، وبؤر التوتر الجيوسياسي، والمشهد المتحوّل للسياسة النقدية، أعباءً مضاعفة على الأسواق العالمية. أبطلت المحكمة العليا الرسوم الجمركية الواسعة التي فرضها الرئيس ترامب استناداً إلى قانون IEEPA ^[1]، لتُعيد الإدارة على الفور فرض رسم جمركي عالمي بنسبة 10% ^[2] — لتبقى السياسة التجارية بالغة التقلب كما كانت دائماً.

يمتد هذا الاضطراب ليُلقي بظلاله على رواية الذكاء الاصطناعي، إذ تُهدد تكاليف الطاقة المتصاعدة الجدوى الاقتصادية لمراكز البيانات وتصنيع الرقائق. وقد بات المستثمرون أكثر انتقائية في تحديد الرابحين والخاسرين.

غير أن الرياح المواتية للذكاء الاصطناعي لا تزال قوية. يُضاعف عمالقة السحابة كميتا وجوجل استثماراتهم، ويُشير مصنّعو الرقائق كـ TSMC إلى استمرار قوة الطلب، وتتوقع إحصاءات تجارة أشباه الموصلات العالمية مزيداً من النمو في 2026. ^[3]

وقد أظهرت أسواق الأسهم العالمية قدرة لافتة على تجاوز الاضطرابات. تتوقع FactSet نمو أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة 13% على أساس سنوي في الربع الأول من 2026 ^[4] — الربع السادس المتتالي من النمو المزدوج الأرقام.

مع انطلاق الربع الثاني في ظل تصاعد الغموض، نُوجّه أنظارنا نحو شركات من قطاعات متنوعة، غير أنها جميعاً مرتبطة بطفرة الذكاء الاصطناعي: عملاق تقني يدفع بحدود التطور، وصانع رقائق ذاكرة يُتيح انتشاره الواسع، ومصنّع هواتف ذكية يتأخر في سباق الذكاء الاصطناعي. يُضاف إليهم عملاق صناعي وآخر تعديني يستفيدان من البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والطلب المتنامي على المعادن الحيوية.

ألفابت

الشركة الأم لجوجل هي إحدى أكبر شركات التكنولوجيا وأكثرها قيمةً في العالم. تتجاوز قيمتها السوقية 3 تريليونات دولار، مما يضعها في المرتبة الثالثة مباشرةً خلف آبل ونفيديا. منتجاتها متجذّرة في الحياة اليومية — من Google Search وYouTube إلى خرائط جوجل ومساعد الذكاء الاصطناعي Gemini — فيما تُعدّ منصتها السحابية للمؤسسات ركيزةً أساسية في الصناعة. وتتصدر ألفابت أيضاً مجال سيارات الأجرة ذاتية القيادة من خلال Waymo.

أُخذ عملاق التكنولوجيا على حين غرة بإطلاق ChatGPT الذي فتح عصر الذكاء الاصطناعي، واحتاج وقتاً لتقديم رد فعّال وموثوق. لكنه اليوم يُنفق مبالغ ضخمة لاستعادة زمام القيادة؛ إذ رفع هدف نفقاته الرأسمالية لعام 2026 إلى ما بين 175 و185 مليار دولار لـ«تلبية طلب العملاء واستثمار الفرص المتنامية» وفق الرئيس التنفيذي سوندار بيشاي. ^[5]

تُثمر هذه الجهود عن نتائج ملموسة. استُقبل إطلاق Gemini 3 بحفاوة بالغة لتمكينه من تفكير أعمق بتكلفة أقل. فضلاً عن ذلك، يمكن لرقائق الذكاء الاصطناعي المخصصة Ironwood ^[6] تعزيز الاعتماد على الذات وتقديم بديل موثوق لنفيديا. ويتجلى هذا التقدم في النتائج المالية أيضاً، حيث نمت المبيعات والأرباح نمواً ملحوظاً في 2025 مدفوعاً بأداء قوي في قطاعَي السحابة والإعلانات. ^[7]

ومع ذلك، تلوح في الأفق تحديات جسيمة؛ إذ قد تُثقل التداعيات الاقتصادية للشرق الأوسط الإنفاق الإعلاني ونتائج ألفابت المالية. وقد يُكثّف ذلك التساؤلات حول الاستثمارات الضخمة. يُضاف إلى ذلك أن مشهد الذكاء الاصطناعي بات أقل وضوحاً مع ازدياد انتقائية الأسواق في تحديد الرابحين والخاسرين، وتحوّل التركيز من الشركات التي تموّل البنية التحتية إلى تلك التي تبنيها وتشغّلها.

تتصدر ألفابت قائمة الأسهم الأكثر تداولاً هذا العام لدى FXCM. يتراجع السهم تحت وطأة الرياح المعاكسة المذكورة، ويختبر مستويات تقنية محورية، مما يجعله عرضة لتصحيحات أعمق. غير أن الانخفاض بات ممتداً تقنياً استناداً إلى مؤشر القوة النسبية في منطقة التشبع البيعي، وهو ما قد يُفضي إلى انتعاش ويُهيئ المسرح لتسجيل أعلى مستويات تاريخية جديدة. لقد باتت ألفابت رائدةً في الذكاء الاصطناعي وقادرةً على مواصلة حصاد ثماره.

مصدر الرسم البياني: www.tradingview.com

ميكرون تكنولوجي

ميكرون مصمّم وصانع رائد لأشباه الموصلات المخصصة للذاكرة والتخزين، ويضطلع بدور محوري في تمكين الذكاء الاصطناعي والحوسبة السحابية والتطبيقات كثيفة البيانات. وهي واحدة من ثلاثة منتجين فحسب على مستوى العالم لذاكرة النطاق الترددي العالي (HBM)، إلى جانب سامسونج وSK Hynix. تتخذ من الولايات المتحدة مقراً لها، وتُشغّل شبكة عالمية من مرافق التصنيع والبحث والتطوير.

تتضاعف قدرات نماذج الذكاء الاصطناعي وينتشر نشرها على نطاق واسع، وكل قفزة في الأداء تستلزم ذاكرة وتخزيناً أوفر. يُضخّ المئات من المليارات في بناء مراكز البيانات، مما يُعزز الطلب على منتجات شركات كـ Seagate وWestern Digital وميكرون، ويُشعل موجة من نقص الإمدادات. يضع محفظة HBM لميكرون في الطليعة، مانحةً إياها قدراً استثنائياً من الرؤية التقديرية للطلب والقوة التسعيرية.

تجلّى ذلك بوضوح في نتائجها المتفجّرة للربع الثاني من السنة المالية 26؛ إذ تضاعفت الإيرادات ثلاثة أضعاف تقريباً لتبلغ 23.86 مليار دولار، واتسعت هوامش الربح الإجمالي إلى 74.7%، وقفز صافي الدخل إلى 17.78 مليار دولار. وتتطلع الإدارة إلى الحفاظ على هذا الزخم في الربع الجاري، مستهدفةً نمو نفقات رأسمالية بنسبة 80% على أساس سنوي خلال هذه السنة المالية.

غير أن التوسع الاستثماري المتنامي في قطاع تنافسي ودوري للغاية يُثير مخاوف مشروعة. يُشكّل الصراع في الشرق الأوسط عقبات إضافية أمام تصنيع الرقائق الشرهة للطاقة المعتمدة على سلاسل إمداد بالغة التعقيد. علاوةً على ذلك، أثار اختراق ضغط البيانات الذي حققته جوجل مؤخراً تساؤلات حول الطلب على الذاكرة.

أثقلت هذه التطورات كاهل سهم ميكرون (MU) الذي تراجع منذ صدور نتائجه المتفجّرة. بيد أن مخاوف الإنفاق مُبالَغ فيها أمام هذا النمو المذهل، وتساؤلات الطلب مضخّمة في سياق التوسع المتواصل للذكاء الاصطناعي. تبقى آفاق الأعمال المتفائلة راسخة وقادرة على إذكاء ارتفاع السهم نحو أعلى مستويات تاريخية جديدة.

مصدر الرسم البياني: www.tradingview.com

أبل

تُعدّ أبل من أكثر الشركات قيمةً في العالم بقيمة سوقية تتجاوز 3 تريليونات دولار. وهي من أكبر صانعي الهواتف الذكية عالمياً بقاعدة مثبّتة تتخطى 2.5 مليار جهاز نشط، وتشتهر بمنظومتها البيئية المتكاملة والراسخة من الأجهزة والبرمجيات والخدمات.

أعلنت أبل عن ربع موسم الأعياد الاستثنائي (الربع الأول من السنة المالية 26)، بارتفاع الإيرادات 15.7% على أساس سنوي — أسرع وتيرة نمو منذ أكثر من أربع سنوات. جاء ذلك مدفوعاً بأفضل أداء ربعي لـ iPhone في التاريخ، وتسارع مبيعات الصين، والطلب المستمر من الهند. وتتوقع الشركة الحفاظ على زخم نموها القوي في الربع الثاني من السنة المالية 26، مع توجيهات المدير المالي كيفان باريخ بنمو 13-16% على أساس سنوي. ^[8]

غير أن تحديات تلوح في الأفق؛ فشحّ رقائق الذاكرة المدفوع بالطلب على الذكاء الاصطناعي يرفع تكاليف المكونات والأسعار. وقد حذّر الرئيس التنفيذي تيم كوك من ضغوط أعلى قليلاً على هوامش الربح الإجمالي في الربع المزمع الإبلاغ عنه قريباً. كما تتوقع IDC هبوطاً ملحوظاً في مبيعات الهواتف الذكية عالمياً هذا العام جراء هذه الأزمة ^[9]، في حين يمكن للصراع في الشرق الأوسط وصدمة الطاقة تفاقم الرياح المعاكسة.

يتواصل تأخر أبل في الابتكار فيما يُحرز المنافسون تقدماً — تُطلق سامسونج وغيرها أشكال قابلة للارتداء جديدة، بينما تُسهم سيارات Xiaomi الكهربائية في رفع نجمها. والأهم من ذلك أن أبل تتخلف في سباق الذكاء الاصطناعي، مما اضطرها للجوء إلى منافستها ألفابت ونموذجها Gemini لتشغيل إعادة التصميم المتأخرة لـ Siri. ^[10]

ومع ذلك، قد تُسفر مؤتمر WWDC في يونيو عن تحديثات جوهرية على هذا الصعيد. بامتلاكها إمكانات مالية ضخمة والوصول إلى بيانات مستخدمين هائلة، يمكن لأبل إحراز تقدم في الذكاء الاصطناعي. والأهم أنها قد لا تحتاج إلى التواجد في الطليعة — فقاعدة مستخدميها الضخمة ومنظومتها البيئية الراسخة كفيلتان بصون الطلب بصرف النظر عن ذلك. وعلى الرغم من التحديات القائمة، تجعل قوتها المالية الشركة صامدة ومرنة.

مصدر الرسم البياني: www.tradingview.com

كاتربيلر

تأسّست كاتربيلر قبل مئة عام ومقرها ايرفينغ بولاية تكساس، وهي مصنّع رائد لمعدات البناء والتعدين والتوربينات الغازية الصناعية والقاطرات الديزل-الكهربائية. تمتد حضورها عبر أكثر من 500 موقع حول العالم وتوظّف أكثر من 115,000 موظف.

مع مواصلة عمالقة السحابة كميتا وألفابت رفع استثماراتهم لبناء مراكز البيانات ودعم انتشار الذكاء الاصطناعي، تجني شركات صناعة الرقائق والمرافق والصناعة الثمارَ. وكاتربيلر من أبرز المستفيدين، مع تصاعد الطلب على حلول الطاقة والمعالجة لديها — إذ ارتفعت مبيعات هذا القطاع 13.5% في 2025، دافعةً الشركة نحو استعادة النمو في الإيرادات. وفي الوقت ذاته، يمكن للطلب على الذهب والمعادن الحيوية كالفضة والنحاس — المدفوع بالذكاء الاصطناعي والتكنولوجيا النظيفة وميزانيات الدفاع المتنامية — أن يدعم نشاط التعدين وقطاع صناعات الموارد. ^[11]

تقف كاتربيلر على أرضية صلبة لمواصلة النمو في ظل طفرة الذكاء الاصطناعي، وموجة إعادة التصنيع إلى الولايات المتحدة، وسجل الطلبيات القياسي، ووضوح المبيعات. وقد عزّز ذلك تسجيل أعلى مستوى تاريخي في الطلب على المعدات الأمريكية الجديدة في يناير وفق رابطة تأجير وتمويل المعدات ^[12]. وتتوقع الإدارة تسارع الإيرادات هذا العام مقروناً بهوامش تشغيلية أعلى.

غير أن المشهد ليس وردياً بالكامل؛ إذ تكبّدت الشركة 1.7 مليار دولار من تأثيرات الرسوم الجمركية في 2025 مما أضرّ بالأرباح، في حين يمكن للتداعيات الاقتصادية للصراع في الشرق الأوسط إيذاء الطلب وخلق ضغوط على التكاليف. ويُضيف دعوة الرئيس ترامب علناً لكاتربيلر وغيرها من مصنّعي المعدات إلى خفض أسعارها للمزارعين ^[13] طبقةً إضافية من المخاطر السياسية على آفاق هوامش الربح الصعبة أصلاً.

تراجعت أسهم كاتربيلر في مارس مع تقاطر الضغوط الاقتصادية الكلية. يبقى السهم عرضة لمستوى فيبوناتشي 38.2% والـ EMA200، وهو ما لو اختُرق قد يفتح الباب أمام هبوط أوسع. غير أن الحفاظ على هذا المستوى الداعم المحوري يُبقي التحيز الصعودي سليماً، مع مسار مقاومة أدنى يشير نحو قمم تاريخية جديدة. يمكن لطفرة الذكاء الاصطناعي مواصلة إذكاء نمو الأعمال والسهم.

مصدر الرسم البياني: www.tradingview.com

نيومونت

نيومونت من أكبر شركات التعدين في العالم، تتمحور أنشطتها أساساً حول الذهب بإنتاج بلغ 5.9 مليون أوقية في 2025. تُنتج أيضاً الفضة والنحاس والرصاص والزنك. مقرها الرئيسي في دنفر، وتُشغّل اثني عشر موقعاً عبر دول عدة وتوظّف نحو 17,500 موظف.

أتمّت نيومونت عام 2025 بأداء لافت مع نمو الإيرادات والأرباح والتدفقات النقدية وتراجع الديون. جاء ذلك ثمرةً لجهود التحسين المستمر نحو الكفاءة والرشاقة عبر خفض التكاليف والتخلص من الأصول غير الجوهرية، إلى جانب ارتفاع أسعار المعادن. وقد أسهمت في ذلك موجة من النفور من المخاطر في ظل الغموض التجاري والجيوسياسي، إضافةً إلى الطلب على المعادن الحيوية اللازمة لطفرة الذكاء الاصطناعي وقطاع الدفاع وانتقال الطاقة النظيفة. ^[14]

تُهيّئ هذه المحركات للطلب والأسعار، إلى جانب المركز المالي القوي لنيومونت، المنصّةَ لاستمرار الزخم خلال العام الجاري. يُصعّد عمالقة التكنولوجيا الأمريكيون وصانعو الرقائق إنفاقهم، وتواصل التحولات نحو الطاقة المتجددة مسيرتها رغم التحديات، وترتفع الميزانيات العسكرية في الولايات المتحدة وأوروبا. في الوقت ذاته، يحظى الطلب على الذهب بدعم هيكلي من توجهات تراجع قيمة العملات والتنويع بعيداً عن الدولار الأمريكي.

غير أن مسار النمو ليس سالكاً بلا عوائق؛ إذ تتوقع الشركة ارتفاعاً نسبياً في التكاليف خلال 2026 وتراجعاً آخر في الإنتاج. وقد انخفضت أسعار الذهب والفضة والنحاس في مارس إثر اندلاع الصراع في الشرق الأوسط، وقد تتعرض الطلب لضغوط إضافية جراء التداعيات الاقتصادية العالمية.

تراجعت أسهم نيومونت في مارس متناغمةً مع انخفاض أسعار المعادن الثمينة والمعادن الحيوية. ومع ذلك، يتمسك السهم بدعم EMA200 محافظاً على توجهه الصعودي وقدرته على تسجيل مستويات قياسية جديدة. يمكن لطلب القطاعات الحيوية المحرّكة للاقتصاد العالمي أن يواصل إذكاء نمو الأعمال.

مصدر الرسم البياني: www.tradingview.com